Fedesarrollo se dedica a la investigación en temas de política económica y social con el propósito de fomentar el desarrollo económico y social del país mediante estudios y debates en diferentes áreas de la política pública. Los estudios son financiados po (...) http://hdl.handle.net/11445/5 2026-04-22T10:57:24Z 2026-04-22T10:57:24Z Mejía, Luis F. Fernández, Cristina Ramírez, Sara http://hdl.handle.net/11445/4855 2026-01-19T22:26:43Z 2025-12-01T00:00:00Z

Políticas para la inclusión social y productiva Mejía, Luis F.; Fernández, Cristina; Ramírez, Sara The main challenge for social policy in the coming years will be to continue reducing poverty with limited fiscal resources and in the presence of structural constraints on productive inclusion. Regarding the targeting of social programs, deficiencies persist in the allocation of public spending, as more than 30% of the resources allocated to social transfers in 2024 were directed to non-poor households. Additionally, poverty is concentrated among the unemployed and informal workers, who exhibit poverty rates of 47% and 34%, compared with 6.1% among formal workers, underscoring the need for labor policies that strengthen formal employment as a key instrument for poverty reduction.; To address these challenges, the proposal for social inclusion centers on consolidating a single monetary transfer for individuals under 65 living in extreme poverty, financed with resources currently allocated to existing social programs and complemented by the implementation of the Solidarity Pillar. This measure would benefit nearly 9 million people and reduce extreme poverty by approximately 1.5 percentage points. The proposal also emphasizes the role of labor policy as a complement to social policy, especially for population groups with the highest incidence of poverty. In this regard, it includes the adoption of progressive marginal rates for health contributions and the expansion of the option to make pension contributions on a weekly basis. It further recommends establishing an unemployment insurance scheme and advancing toward a differentiated labor framework for the rural sector. In addition, it suggests extending the regulatory framework initially designed for digital delivery platforms to other activities that manage human resources, explicitly incorporating rural workers. Finally, it calls for the development of a public productivity infrastructure that provides basic business services and a system for certifying labor competencies. El principal desafío de la política social en los próximos años consistirá en continuar reduciendo la pobreza con recursos fiscales limitados y en presencia de retos estructurales en la inclusión productiva. En cuanto a la focalización de los programas sociales, persisten deficiencias en la asignación del gasto público ya que más del 30% de los recursos destinados a transferencias sociales en 2024 se asignaron a hogares no pobres. Adicionalmente, la pobreza se concentra en las poblaciones desempleadas e informales, que registran una incidencia de pobreza de 47% y 34%, frente al 6,1% observado entre los ocupados formales, lo que subraya la necesidad de políticas laborales que impulsen el empleo formal como instrumento clave para la reducción de la pobreza.; Para enfrentar estos desafíos, en materia de inclusión social se propone consolidar una única transferencia monetaria focalizada en personas menores de 65 años en pobreza extrema, financiada con los recursos ya apropiados y complementada con la implementación del Pilar Solidario, lo que permitiría beneficiar a cerca de 9 millones de personas y reducir la pobreza extrema en aproximadamente 1,5 puntos porcentuales. Por otra parte, se destaca la importancia de utilizar la política laboral como un instrumento complementario de la política social, orientado a los segmentos de la población con mayor incidencia de pobreza. En este contexto, se plantea la adopción de tarifas marginales progresivas en las contribuciones a salud y la ampliación de la posibilidad de cotizar a pensión por semanas. También se propone la creación de un seguro de desempleo y avanzar en un marco laboral diferenciado para el sector rural. Asimismo, se sugiere extender la regulación diseñada para las plataformas digitales de reparto a otras actividades que gestionan recurso humano, incorporando explícitamente al sector rural. Por último, se plantea desarrollar una infraestructura pública de productividad que ofrezca servicios empresariales básicos y un sistema de certificación de competencias laborales.

2025-12-01T00:00:00Z Mejía, Luis F. http://hdl.handle.net/11445/4853 2026-01-20T08:00:20Z 2025-12-01T00:00:00Z

Una estrategia de ajuste fiscal Mejía, Luis F. Colombia is facing an unprecedented fiscal crisis that has reduced the room for maneuver of economic policy and put the sustainability of public finances at risk. Between 2020 and 2025, the fiscal deficit would average 6.4% of GDP, nearly twice the level recorded between 2000 and 2019. As a consequence, the central government’s net debt reached 59.3% of GDP in 2024 and, if no tax measures or spending adjustments are implemented, it is projected to exceed the fiscal rule ceiling, following an upward path that could take it to 81% of GDP by 2031.; This situation stems from a structural gap between revenues and expenditure that has deepened in recent years. On the revenue side, the tax system remains heavily reliant on corporate taxpayers, which undermines the economy’s competitiveness, while the personal income tax base is narrow and VAT efficiency lags behind that of comparable economies. On the other hand, primary spending has increased significantly after the pandemic: it rose from an average of 16% of GDP between 2015 and 2019 to 20.2% in 2020, and is projected to average 18.8% between 2021 and 2025, driven by spending pressures in health, the General System of Transfers (SGP), pensions and the Fuel Price Stabilization Fund (FEPC).; In this context, Fedesarrollo proposes a structural fiscal reform that combines revenue and expenditure measures to achieve an adjustment equivalent to 1.8% of GDP in the medium and long term, whose additional effects on economic growth and the credibility of fiscal policy would make it possible to reach a fiscal adjustment of approximately 3.0% of GDP. The core of the proposal is to strengthen the tax system by broadening the tax base and reducing distortions, as well as to contain structural spending pressures and improve spending efficiency, in order to restore fiscal sustainability and preserve macroeconomic stability. Colombia enfrenta una crisis fiscal sin precedentes que ha reducido el margen de maniobra de la política económica y ha puesto en riesgo la sostenibilidad de las finanzas públicas. Entre 2020 y 2025, el déficit fiscal promediaría 6,4% del PIB, cerca del doble del registrado entre 2000 y 2019. Como consecuencia, la deuda neta del Gobierno central alcanzó 59,3% del PIB en 2024 y, de no implementarse medidas tributarias y de ajuste en el gasto, se proyecta que superará el límite de la regla fiscal, con una senda creciente que podría llevarla hasta 81% del PIB en 2031.; Esta situación obedece a una brecha estructural entre ingresos y gastos, que se ha profundizado en los últimos años. En el frente de los ingresos, el sistema tributario mantiene una mayor dependencia de las personas jurídicas, afectando la competitividad de la economía, una base gravable baja para personas naturales y una eficiencia del IVA rezagada frente a economías comparables. Por otro lado, el gasto primario ha aumentado significativamente tras la pandemia: pasó de un promedio de 16% del PIB entre 2015 y 2019, a 20,2% en 2020, y se proyecta en un promedio de 18,8% entre 2021 y 2025, impulsado por presiones del gasto en salud, SGP, pensiones y FEPC.; En este contexto, Fedesarrollo propone una reforma fiscal estructural que combina medidas de ingreso y gasto para alcanzar un ajuste equivalente a 1,8% del PIB en el mediano y largo plazo, cuyos efectos adicionales sobre el crecimiento económico y la credibilidad de la política fiscal permitirían lograr un ajuste fiscal de aproximadamente 3,0% del PIB. El eje central de la propuesta consiste en fortalecer el sistema tributario ampliando la base gravable y reduciendo distorsiones, así como contener presiones estructurales y mejorar la eficiencia del gasto, con el fin de recuperar la sostenibilidad fiscal y preservar la estabilidad macroeconómica.

2025-12-01T00:00:00Z Mejía, Luis F. Arbeláez, María A. http://hdl.handle.net/11445/4854 2026-01-23T18:54:22Z 2025-12-01T00:00:00Z

¿Qué explica la caída de la inversión en Colombia? Mejía, Luis F.; Arbeláez, María A. Throughout the twenty-first century, the Colombian economy has recorded an average growth rate of 3.6%, higher than that observed in Latin America and the Caribbean (2.4%). This growth path has been sustained, with the exception of 2020, when Gross Domestic Product (GDP) fell 7.2% as a consequence of the COVID-19 pandemic. Although in 2021 and 2022 the economy recovered with significant growth rates, in the following years there was a sharp slowdown, with average growth of 1.6%, below the 3.7% recorded between 2010 and 2019 and the regional average in the same period (2.3%), which reflects a persistent problem in the country’s growth capacity.; This weaker dynamism has been mainly associated with the slowdown in investment, which has been falling since 2015 when it reached a peak of 23.4% of GDP, with a pace of decline that has accelerated in recent years. In the first half of 2025, investment stood at 16.1% of GDP, the lowest level in two decades and below that recorded during the pandemic (18.4%), with a reduction of three percentage points compared with 2023, a setback similar to that observed between 2019 and 2020. This decline responds to several factors that are analyzed in this document. First, the increase in the user cost of capital, associated with the rise in long-term interest rates and the high tax burden. Second, the increase in uncertainty, reflected in Fedesarrollo’s Economic Policy Uncertainty Index (IPEC), which in 2025 reached 258 points compared with an average of 100 between 2000 and 2019.; This document presents an analysis of these dynamics. First, it examines the historical evolution of growth and investment in both the short and long run. Then, it analyzes the evolution of the main determinants of investment, including the interaction between public spending and public debt, the user cost of capital with its financial and tax components, and the behavior of uncertainty. It also analyzes the consequences of maintaining current investment levels for the trend growth of the economy. Subsequently, it presents an econometric estimate of the effect that the user cost of capital and uncertainty have had on the investment rate. Finally, it sets out public policy recommendations aimed at restoring investment in Colombia as a fundamental strategy to boost economic growth and employment. En lo corrido del siglo XXI, la economía colombiana ha registrado un crecimiento promedio de 3,6%, superior al observado en América Latina y el Caribe (2,4%). Esta senda de crecimiento ha sido sostenida, con excepción de 2020, cuando el Producto Interno Bruto (PIB) cayó 7,2% como consecuencia de la pandemia de COVID-19. Aunque en 2021 y 2022 la economía se recuperó con tasas de crecimiento significativas, en los años siguientes se presentó una fuerte desaceleración, con un crecimiento promedio de 1,6%, inferior al 3,7% registrado entre 2010 y 2019 y al promedio regional en el mismo periodo (2,3%), lo que refleja un problema persistente en la capacidad de crecimiento del país.; Este menor dinamismo ha estado asociado principalmente a la desaceleración de la inversión que viene cayendo desde 2015, cuando alcanzó un máximo de 23,4% del PIB, con un ritmo de disminución que se ha acelerado en los últimos años. En el primer semestre de 2025, la inversión se ubicó en 16,1% del PIB, el nivel más bajo en dos décadas e inferior al registrado durante la pandemia (18,4%), con una reducción de tres puntos porcentuales frente a 2023, retroceso similar al observado entre 2019 y 2020. Esta caída responde a varios factores que se analizan en este documento. En primer lugar, el aumento del costo de uso del capital, asociado con el incremento de las tasas de interés de largo plazo y a la elevada carga tributaria. En segundo lugar, el aumento de la incertidumbre, reflejado en el Índice de Incertidumbre de la Política Económica (IPEC) de Fedesarrollo, que en lo corrido de 2025 alcanzó 258 puntos frente a un promedio de 100 entre 2000 y 2019.; Este documento presenta un análisis de estas dinámicas. Primero, se estudia la evolución histórica del crecimiento y la inversión, tanto en el corto como en el largo plazo. Luego, se analiza la evolución de los principales determinantes de la inversión, incluyendo la interacción entre gasto y deuda pública, el costo de uso del capital con sus componentes financieros y tributarios, y el comportamiento de la incertidumbre. Asimismo, se analizan las consecuencias de mantener los niveles actuales de inversión en el crecimiento tendencial de la economía. Posteriormente, se presenta una estimación econométrica sobre el efecto que ha tenido el costo de uso del capital y la incertidumbre sobre la tasa de inversión. Por último, se plantean recomendaciones de política pública orientadas a recuperar la inversión en Colombia, como una estrategia fundamental para impulsar el crecimiento económico y el empleo.

2025-12-01T00:00:00Z Flórez, Camilo Ángela, Granger Artega, Natalia Nova, Diana Espinosa, Francisco http://hdl.handle.net/11445/4885 2026-03-27T16:47:43Z 2025-11-24T00:00:00Z

Serie de notas técnicas sobre el impacto del déficit de gas natural y el aumento de precios para los usuarios finales: presentación general. Nota Técnica 5. Flórez, Camilo; Ángela, Granger; Artega, Natalia; Nova, Diana; Espinosa, Francisco Benavides, Juan El gas natural ha sido, durante más de dos décadas, un pilar del bienestar social y la calidad de vida en los hogares colombianos. Su disponibilidad, seguridad y precio accesible han permitido ampliar la cobertura energética y reducir los costos de acceso a servicios esenciales como la cocción, el calentamiento de agua y la climatización, contribuyendo al bien-estar de los hogares; liberando tiempo de las labores domésticas, proporcionando formas seguras y saludables de cocinar y aumentando la funcionalidad de las viviendas.; Sin embargo, el déficit creciente de oferta doméstica y la necesidad de suplir la demanda con gas importado elevan de manera sostenida los precios para los usuarios finales. Este encarecimiento tiene implicaciones directas e indirectas sobre el bienestar de los hogares, desde una aproximación monetaria: por un lado, aumenta el gasto en facturas de gas natural residencial; por otro, se traslada a los precios de bienes y servicios intensivos en el uso de gas natural como insumo —como los alimentos preparados, la elaboración de pan, los restaurantes y las manufacturas—, afectando el poder adquisitivo de los hogares.; Esta nota cuantifica ambos canales de impacto monetario: (i) el efecto directo, asociado al mayor gasto de los hogares en la factura del servicio de gas natural, y (ii) l efecto indirecto, derivado del aumento en los precios de los bienes y servicios que utilizan gas como insumo productivo.

2025-11-24T00:00:00Z