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Monetización de la deuda: ¿cómo no se nos había ocurrido antes?
(2000-12)
"Frente a la delicada situación fiscal por la que atraviesa Colombia, varios economistas han venido impulsando la idea de lograr una colaboración más estrecha entre el Gobierno y el Banco de la República, lo cual podría hacerse por la vía de una financiación directa al gobierno a través de un crédito de emisión. Esta idea ha generado gran controversia entre los economistas. Algunos la apoyan, otros la critican. La ...
La economía política de la política cambiaria en Colombia
(1999-06)
"Este documento analiza las fuerzas de economía política que ayudaron a moldear la política cambiaria en Colombia desde principios de los años sesenta. La notable longevidad del régimen de minidevaluaciones sugiere que los cambios en la política cambiaria no tomaron la forma de cambios drásticos en dicho régimen. La premisa básica de nuestro análisis es que la política económica en general, y la política cambiaria en ...
La reciente afluencia de capital extranjero a Colombia
(1996-06)
"Entre 1990 y 1992, Colombia mostró un considerable saldo positivo en su balanza de pagos, en virtud a un superávit en cuenta corriente. Aunque se puede argumentar que parte del superávit corriente estaba reflejando movimientos de capital, Colombia solamente enfrentó una afluencia masiva de capital extranjero a partir de 1993. Proyecciones recientes sugieren que Colombia se apresta a tener uno de los mayores déficit ...
Efecto de la volatilidad de la tasa de cambio en las exportaciones no tradicionales
(1994-12)
"Existe un aceptable grado de consenso respecto a la importancia que ejerce el nivel de la tasa de cambio real (TCR) en el comportamiento de las exportaciones no tradicionales en Colombia. Lo dicho tiene sustento empírico en diversos estudios que han relacionado el valor real de las exportaciones con diversas definiciones de la TCR. No parece exagerado afirmar que del mencionado consenso también se ha desprendido una ...
Evolución y determinantes del contrabando en Colombia
(1994-09)
"Cuando hace unos años se discutían las ventajas de la adopción del modelo de apertura, un importante argumento en su favor, aunque ciertamente no el principal, era el previsible efecto de reducción del contrabando. Entre 1991 y 1993 el arancel promedio se redujo de más del 40% a cerca del 1 0%, al tiempo que se desmantelaron casi todas las restricciones cuantitativas. Ello normalmente debería desincentivar el contrabando, ...
Índices de precios y deflactores de la tasa de cambio
(1994-06)
"En Colombia al igual que en otros países la política económica suele expresarse como un conjunto de medidas que, entre otras, pretenden lograr determinada trayectoria para la tasa de cambio real (TCR). La TCR no es un concepto contable, debe ser definido y calculado a través de algún indicador. Puesto que operativamente es difícil medir el grado de comerciabilidad de un bien, la TCR es aproximada por la tasa de cambio ...
Transmisión de la tasa de cambio al precio de algunas exportaciones colombiana
(1994-03)
"Dentro de las diversas connotaciones que tiene la tasa de cambio nominal, las más estudiadas se refieren al papel de la misma tanto sobre la balanza comercial como sobre la inflación. Los dos temas no son independientes, el papel que juega la tasa de cambio sobre la evolución de las exportaciones e importaciones es función de la capacidad que tiene una alteración nominal de la tasa de cambio en traducirse en variaciones ...
Flujos de capital y expectativas de devaluación
(1992-07)
"El manejo de la política económica se vuelve particularmente complejo en presencia de flujos especulativos de capital. Resulta importante entonces evaluar el grado de movilidad de los capitales al igual que contar cooestimaciones confiables tanto de los flujos como de sus determinantes. La sabiduría convencional, al igual que muchas discusiones sobre política económica, supone que la movilidad de los capitales en ...
Comentarios al artículo "CEC: ¿Cuenta especial de cambios o cuenta especialmente confusa?"
(1990-10)
"En un artículo publicado recientemente [(Contraloría General de la República, 1990)) se elabora un análisis de la Cuenta Especial de Cambios (CEC) el cual, a nuestro juicio, contiene una serie de apreciaciones que no son correctas. Específicamente, nos concentraremos en discutir dos aspectos del mencionado estudio: el primero hace referencia a la propiedad de los recursos de la CEC y el uso que el Banco de la República ...