En los países emergentes la acumulación de reservas internacionales se ha establecido como un importante mecanismo para mitigar los riesgos asociados a salidas o paradas súbitas en el flujo de capitales. Dadas las vulnerabilidades que enfrentan estas economías, especialmente a la hora de honrar su deuda denominada en moneda extranjera posterior a una fuerte depreciación, resulta pertinente evaluar el estado de las ...

En este editorial analizamos el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2019 a la luz de tres bloques temáticos: (i) la introducción de cambios metodológicos en la definición de déficit fiscal, (ii) el impacto estimado de la factura electrónica en el recaudo y (iii) el ajuste del gasto público en 1% del PIB entre 2019 y 2022. También presentamos nuestras estimaciones fiscales de mediano plazo, actualizadas con las últimas cifras ...

En este editorial hacemos un análisis de los principales resultados del sector externo en 2018, teniendo en cuenta que el déficit de la cuenta corriente alcanzó 3,8% del PIB, con lo cual aumentó 0,5 pps respecto al observado en 2017 (3,3%). Este resultado fue producto de un mayor déficit comercial de bienes y servicios y mayores egresos por utilidades de las empresas extranjeras en Colombia, que fueron parcialmente ...

El pasado mes de abril, el Comité Consultivo de la Regla Fiscal publicó la nueva senda objetivo de déficit fiscal del Gobierno Nacional Central. Esta revisión fue vista con buenos ojos por parte de las calificadoras de riesgo, los inversionistas internacionales y la mayor parte de los analistas locales, pero generaron interpretaciones entre algunos de estos últimos que ameritan una reflexión. El ingreso a la OCDE ...

Encuentre en esta edición: EDITORIAL: El ajuste al choque en los términos de intercambio: experiencias comparadas de Colombia, Chile y Perú. Este editorial resume los principales hallazgos de un trabajo reciente del FMI en el que se comparan los impactos de la caída reciente en términos de intercambio en Colombia, Chile y Perú y las políticas usadas para enfrentarla en cada país. En términos de las implicaciones ...

La cifra del PIB revelada por el DANE para el primer trimestre de 2017 confirma el mal desempeño de la economía en este comienzo de año. Un crecimiento de apenas 1,1% anual es ciertamente decepcionante. Al ubicarse por debajo del crecimiento poblacional implica que el ingreso percapita de los colombianos se mantuvo virtualmente estancado con respecto al que se observaba un año atrás. La gran pregunta es si el crecimiento ...

Los indicadores recientes de actividad económica generan un riesgo a la baja en la proyección de crecimiento del PIB de 2,4% que teníamos unos meses atrás. Pero a diferencia de lo que sucedió en los dos años precedentes, el Banco de la República tiene ahora espacio para una política monetaria de carácter contracíclico, que ayudará a mitigar la desaceleración en el ritmo de actividad de la economía colombiana. Los ...

Durante los cuatro años transcurridos entre 2012 y 2016, el valor en dólares de nuestras exportaciones sufrió una contracción superior al 46%, similar a la ocurrida en los peores periodos de la historia económica de Colombia, tales como la gran depresión (1928-1932) y la guerra de los mil días (1898-1902). La migración internacional ofrece beneficios para los países de origen, particularmente a través de las remesas. ...

Hace treinta años, en 1986, se eliminaron en Colombia los impuestos a los dividendos. La tributación de los dividendos puede tener efectos importantes en la progresividad del sistema tributario, en la medida en que las personas con mayores ingresos suelen tener entre una mayor participación de dividendos y una menor participación de rentas laborales. En ese sentido, la Comisión para la Equidad y Competitividad Tributaria ...

La proyección de crecimiento de Fedesarrollo para 2016 se mantiene en 2,5% con una recomposición de los comportamientos sectoriales. Los datos disponibles muestran que la actividad productiva ha mostrado un desempeño favorable en los primeros meses del año, a pesar de que la confianza de los consumidores sigue en terreno negativo. También se prevé una corrección parcial del desbalance externo que llevaría el déficit ...