Desalineamiento de la tasa de cambio, destorcidas de cuenta corriente y ataques especulativos en Colombia
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Date
2008-12Citation
Coyuntura Económica. Vol. XXXVIII, No. 2, segundo semestre de 2008, pp. 63-83. Fedesarrollo, Bogotá - ColombiaMetadata
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Abstract
"En este trabajo se evalúa el patrón del desalineamiento de la tasa de cambio real, con base en la metodología Markov-Switching. Se encuentran dos estados de la naturaleza que acá se denominan como equilibrio" y "sobre-revaluación". Se construyen índices de "ataques especulativos" y de destorcidas en cuenta corriente y se muestra que en general éstos se presentan durante o un poco después de la sobre-revaluación cambiaria. Se concluye que el concepto y la medición del desequilibrio poseen claras implicaciones normativas en Colombia, pues los períodos de sobre-revaluación están asociados, entre otros, con ataques especulativos, bajos niveles de crecimiento y alto desempleo."
Abstract
"This paper evaluates real exchange rate misalignment patterns, based on Markov-Switching methodology. Two dominant states of nature are found: "equilibrium" and "over-valuation ". Speculative attack and current account distortion indices are constructed, and we find that these are generally found during or shortly alter over-revaluation. We conclude that the concept and disequilibrium measurement have clear normative implications for Colombia, given that periods of over-revaluation are associated with, among others, speculative attacks, low levels of economic growth, and high unemployment."