Desalineamiento de la tasa de cambio, destorcidas de cuenta corriente y ataques especulativos en Colombia
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Fecha
2008-12Citación
Coyuntura Económica. Vol. XXXVIII, No. 2, segundo semestre de 2008, pp. 63-83. Fedesarrollo, Bogotá - ColombiaISSN
0120-3576Metadatos
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Resumen
"En este trabajo se evalúa el patrón del desalineamiento de la tasa de cambio real, con base en la metodología Markov-Switching. Se encuentran dos estados de la naturaleza que acá se denominan como equilibrio" y "sobre-revaluación". Se construyen índices de "ataques especulativos" y de destorcidas en cuenta corriente y se muestra que en general éstos se presentan durante o un poco después de la sobre-revaluación cambiaria. Se concluye que el concepto y la medición del desequilibrio poseen claras implicaciones normativas en Colombia, pues los períodos de sobre-revaluación están asociados, entre otros, con ataques especulativos, bajos niveles de crecimiento y alto desempleo."
Abstract
"This paper evaluates real exchange rate misalignment patterns, based on Markov-Switching methodology. Two dominant states of nature are found: "equilibrium" and "over-valuation ". Speculative attack and current account distortion indices are constructed, and we find that these are generally found during or shortly alter over-revaluation. We conclude that the concept and disequilibrium measurement have clear normative implications for Colombia, given that periods of over-revaluation are associated with, among others, speculative attacks, low levels of economic growth, and high unemployment."
Palabras clave
Coyuntura Económica
Informes de Investigación
Ataques Especulativos
Crecimiento Económico
Reevaluación de la Tasa de Cambio
VEC Estructural (SVEC)
Tipo de Cambio
Cuenta Corriente
Revaluación
Modelo Switching
Keywords
Speculative Attacks
Economic Growth
Exchange Rate Revaluation
Structural VEC (SVEC).
JEL
F31
F32