"La economía venezolana, que ha mostrado una gran inestabilidad en las últimas dos décadas, volvió a caer en una recesión profunda desde 1993. Muchos factores incidieron en la crisis económica actual: 1. Para comenzar, el crecimiento económico de 1992, cuando ya la demanda doméstica se estaba resintiendo, fue mantenido e impulsado en forma artificial mediante un gran gasto de inversión del gobierno, que no habría podido sostenerse incluso bajo condiciones menos adversas que las que se encontraron en 1993. 2. La insistencia del banco central en mantener un tipo de cambio poco realista, cuando todas las expectativas racionales del mercado apuntaban a una devaluación sustancial. 3. Las elevadas tasas de interés se conjugaron con la recesión económica y así se manifestó uno de los factores típicos de muchas crisis financieras. 4. La inadecuada regulación y vigilancia financiera. 5. los precios internacionales evolucionaron durante todo el año 1993 en forma muy desfavorable para Venezuela. 6. A todo ello se sumó una terrible inestabilidad política, una interinidad administrativa y un manejo económico incompetente. Creo que lo anterior puede bastar como listado de antecedentes. El propósito principal de estas notas no es discutir lo que ya pasó sino ofrecer información sobre las tendencias más recientes y explorar la forma como la economía venezolana podría evolucionar en el resto de 1994 y durante 1995. En general, creo que en varios frentes las cosas todavía van a empeorar mucho antes de que comiencen a mejorar. Hay razonables esperanzas de que, a menos que se comentan demasiados errores, se inicie una modesta recuperación y normalización a partir de 1995."