"Para 2018 se estima que la economía crezca 2,7%, en un contexto de recuperación de los principales agregados macroeconómicos y del crecimiento económico mundial, que se han traducido en un mejor desempeño de la demanda interna y de las exportaciones. La actividad productiva en el país ha estado jalonada por los sectores de industria, comercio y transporte, administración pública y defensa y otros sectores asociados a los servicios, como las actividades científicas, profesionales y técnicas. Por el contrario, sectores como la minería y la construcción han registrado contracciones frente a los niveles observados en 2017. Este crecimiento se da en un contexto en el cual se han materializado los riesgos asociados a la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos y algunas tensiones geopolíticas que afectaron la actividad productiva mundial en lo corrido del año. En cuanto a la región, se espera que América Latina crezca alrededor de 1,2% en 2018 y 2,2% en 2019, cifras inferiores a las esperadas a comienzos de año y explicadas principalmente por el pobre desempeño de la economía de Argentina y Brasil. A nivel local, esperamos que el crecimiento de la economía colombiana para 2019 se ubique en 3,3%, por encima del promedio de América Latina. La recuperación de la demanda interna jalonaría este crecimiento en línea con mejores fundamentales macroeconómicos. Sin embargo, no se descartan riesgos a la baja que estarían relacionados con volatilidad en las condiciones externas, el fenómeno El Niño, decisiones de política fiscal interna, entre otras, que podrían alterar el ritmo de recuperación de la demanda interna. De otro lado, la economía podría acelerarse más allá de lo esperado si se fortalece la ejecución de proyectos de infraestructura y se presenta una rápida recuperación de la construcción de edificaciones. De materializarse los riesgos al alza, el crecimiento podría estar alrededor de 3,7%, por el contrario, la materialización de los riesgos a la baja resultaría en un crecimiento cercano al 2,8%. Como mencionamos hace un año, aunque la economía colombiana ya pasó lo peor del ajuste, será esencial la aprobación de reformas que despejen la incertidumbre en materia fiscal y contribuyan a mejorar la productividad del país."